广发中证500ETF联接（LOF）财报解读：份额缩水32%，净资产下滑28%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发中证500ETF联接（LOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额和净资产规模均出现了较为明显的下滑，净利润实现扭亏为盈，同时管理费等费用的支出也有所变化。这些数据的背后，反映了基金在市场环境中的运作情况和面临的挑战。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模下滑

本期利润大幅增长

2024年，广发中证500ETF联接（LOF）实现净利润195,246,763.99元，与上一年度的净亏损157,660,327.92元相比，实现了扭亏为盈。这一转变主要得益于公允价值变动收益的大幅增长，2024年公允价值变动收益为260,789,604.82元，而上一年度为 -114,624,911.62元。

资产规模缩减

报告期末，基金净资产合计为1,881,598,252.77元，较上一年度末的2,613,827,607.17元减少了732,229,354.40元，降幅达28.01%。实收基金也从2,284,594,802.56元减少至1,535,281,876.29元，减少了749,312,926.27元，降幅为32.79%。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

2024年，广发中证500ETF联接（LOF）A类基金份额净值增长率为6.35%，C类基金份额净值增长率为6.13%，同期业绩比较基准收益率为5.40%，两类份额均跑赢业绩比较基准。Y类基金份额自2024年12月13日增设，至期末份额净值增长率为 -5.78%，同期业绩比较基准收益率为 -5.84%，也略微跑赢业绩比较基准。

长期表现

从过去三年和五年的数据来看，该基金的份额净值增长率表现也优于业绩比较基准，显示出一定的长期投资价值。但需注意，市场波动可能对未来表现产生影响。

投资策略与业绩表现：指数化投资应对市场波动

投资策略

2024年A股市场情绪波动较大，呈现宽幅震荡行情。作为ETF联接基金，本基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证500ETF及指数成份股等，间接复制指数。同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低基金的跟踪误差。

业绩归因

报告期内，基金跟踪误差来源主要是成份股调整、申购赎回和停牌股票估值调整等因素。中证500指数的高波动、高收益特征，使得基金在中长期表现上相较大部分市场宽基指数存在一定优势，短期也有“反弹急先锋”的特点，对基金业绩产生了积极影响。

市场展望：政策助力市场情绪改善

伴随美联储降息周期开启，全球资金成本逐步走低，有利于全球经济逐步回暖。国内货币政策转向后，市场估值水平有望得到改善。海内外政策共振大背景下，国内更多政策的推出，例如推动中长期资金入市和指数化投资高质量发展，均有利于市场情绪进一步改善。结构上，随着“以旧换新”等举措的持续推动，更多行业供需矛盾逐步缓解，盈利预期也有望逐步好转，A股的结构性机会有望较2024年进一步增多。

费用分析：管理费等支出相对稳定

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,012,061.60元，与上一年度的1,002,747.27元相比，略有增加。其中，应支付销售机构的客户维护费为3,142,578.31元，应支付基金管理人的净管理费为 -2,130,516.71元。由于基金管理人不得对基金财产中持有的自身管理的基金部分收取管理费，但客户维护费的收取标准并不调减，导致净管理费为负值。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为202,412.51元，上一年度为200,549.51元，增长了0.93%。本基金自2024年12月13日起增设Y类份额，各类基金份额按照不同的年费率计提托管费。

销售服务费

2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为660,973.54元，上一年度为385,828.12元，增长了71.32%。主要原因是C类基金份额的销售服务费计提方式及相关业务变动导致。

投资组合分析：股票与基金投资占主导

资产组合

期末基金总资产为1,895,247,866.37元，其中基金投资占比最高，达到92.51%，金额为1,753,293,047.87元；其次是银行存款和结算备付金合计，占比5.63%；固定收益投资占比1.33%，权益投资占比极小，仅为0.00%。

股票投资

报告期末，按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，仅持有江苏金租（600901）2,400股，公允价值为12,528.00元，占基金资产净值比例为0.00%。

债券投资

期末债券投资公允价值为25,222,402.74元，占基金资产净值比例为1.34%。其中，24国债15（019749.SH）公允价值为20,155,232.88元，占比1.07%；24国债09（019740.SH）公允价值为5,067,169.86元，占比0.27%。

持有人结构与份额变动：机构与个人持有比例稳定，份额减少

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为119,135户，户均持有基金份额为12,886.91份。机构投资者持有份额占总份额比例为20.45%，个人投资者持有份额占比为79.55%，与上一年度相比，持有结构相对稳定。

份额变动

本报告期内，基金总申购份额为1,194,973,843.99份，总赎回份额为1,944,286,770.26份，导致期末基金份额总额减少至1,535,281,876.29份，较期初减少了749,312,926.27份。

风险提示

1. 单一投资者风险：报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况。这可能导致个别投资者的大额赎回对基金资产运作及净值表现产生较大影响，极端情况下可能引发流动性风险，基金管理人可能采取部分延期赎回或暂停接受赎回申请等措施，影响投资者赎回业务办理，甚至可能导致基金面临转换运作方式、合并或终止合同等情形。
2. 市场波动风险：尽管基金采用指数化被动投资策略，但A股市场的大幅波动仍可能对基金净值产生影响。如2024年市场的宽幅震荡行情，虽基金在一定程度上跑赢业绩比较基准，但未来市场不确定性增加，可能导致基金业绩波动。
3. 政策风险：海内外政策的变化可能对市场产生影响。虽然当前政策环境有利于市场情绪改善，但政策的调整可能带来新的风险，如货币政策收紧、行业监管加强等，可能影响基金投资的行业和企业的发展，进而影响基金业绩。

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